UmnyeDengi.ru

O результатах нововведения можно будет сделать какие-то выводы по результатам года – двух.

Раньше пенсия «молчунов», то есть тех, кто так и никуда не перевел накопительную часть своей пенсии, инвестировалась государственной управляющей компанией (ВЭБ) в облигации федерального займа – ОФЗ, то есть государственные облигации. С одной стороны, это означало максимальную надежность (максимальную, которая возможна в России, конечно), но с другой стороны – доходность от подобных инвестиций была минимальна (в лучшие годы ВЭБ приносил 3-6% годовых в рублях).

Однако теперь все изменилось – теперь ВЭБ сможет инвестировать пенсионные накопления в более доходные инструменты – помимо государственных облигаций, для ВЭБ инвестиции станут возможными инвестиции в российские корпоративные облигации, региональные и муниципальные облигации, ипотечные облигации, облигации международных финансовых организаций, депозиты в российских банках. Конечно, под «корпоративными облигациями» имеется в виду не всякий мусор, а надежные облигации с рейтингом не ниже чем на 2 ступени по отношению к рейтингу РФ.

Так, по Закону №182-ФЗ начиная с 1 ноября 2009 г. ВЭБ будет формировать два портфеля: «расширенный инвестиционный портфель» и «инвестиционный портфель государственных ценных бумаг». У каждого из портфелей будет своя стратегия инвестирования пенсионных накоплений. Так, расширенный инвестиционный портфель позволит инвестировать пенсионные накопления не только в гособлигации, но также и в новые разрешенные для ВЭБ инструменты: российские корпоративные облигации, региональные и муниципальные облигации, ипотечные облигации, облигации международных финансовых организаций, депозиты в российских банках. Инвестиционный портфель государственных ценных бумаг будет предполагать инвестиции пенсионных накоплений только в российские государственные облигации и корпоративные облигации, гарантированные Российской Федерацией.

Хорошо это или плохо – когда ВЭБу расширяют возможности инвестирования пенсионных накоплений? По большей части, хорошо, так как:

• Повысит потенциальную доходность инвестиций пенсионных накоплений, поможет защитить их от инфляции (раньше ведь при инфляции 10-13% ВЭБ приносил 3-6%).
• Будет способствовать развитию рынка корпоративных облигаций (ведь ВЭБ – крупный игрок, и его выход на данный рынок позволит повысить его объемы). Развитый рынок корпоративного долга повысит ликвидность наиболее крупных российских компаний, которые смогут получать средства от размещения своих облигаций в большем объеме.
• Будет способствовать развитию банковского сектора. Так, с ростом депозитов в российских банках будет снижаться проблема ликвидности. Возможно, если посмотреть на эти вещи оптимистично, снятие проблемы ликвидности может повлечь за собой удешевление кредитов, что также будет способствовать развитию российской экономики, восстановлению уровня потребления и производства.
• Поможет очистить как банковский сектор от мелких игроков, в депозиты которых ВЭБ вряд ли будет размещать пенсионные накопления. То же можно сказать про рынок корпоративных облигаций – вполне возможно его некоторое очищение от явного «мусора», хотя, думаю, это будет менее заметно.

Есть и возможные некоторые минусы от такого нововведения – если на рынок корпоративных облигаций и депозитов выходит такой крупный игрок, как ВЭБ, можно ожидать некоторого сокращения доходности данных инвестиционных инструментов в будущем. Поэтому именно сейчас интересно открывать долгосрочные депозиты и приобретать корпоративные облигации высокой надежности.

Правда, по новому правилу, то есть в депозиты и корпоративные облигации, будут инвестированы только те средства, которые ВЭБ получил в июне 2009 (более 100 млрд. руб.). Хотя эта сумма тоже значительна для развития рынка корпоративных облигаций и депозитов.

Хорошо также, что ВЭБ предоставит выбор пенсионерам: те, кто пожелает оставить свои пенсионные накопления преимущественно в гособлигациях, будут выбирать «инвестиционный портфель государственных ценных бумаг». А те, кому будет интересно размещение своей пенсии в корпоративные облигации с потенциально большей доходностью, и другие новые доступные для ВЭБ инструменты – портфель «расширенный инвестиционный портфель». Важно понимать, что выбрать тот или иной портфель ВЭБ «молчуны» (то есть те, кто пока никак не распорядился накопительной частью своей госпенсии) можно до 30 сентября, подав соответствующее заявление в отделение Пенсионного Фонда. Если «молчуны» не сделают никакого выбора, их накопления по умолчанию перейдут в «расширенный инвестиционный портфель».

В любом случае, о результатах нововведения можно будет сделать какие-то выводы по результатам года – двух. Так что – будем следить!

Материал предоставлен консалтинговой компанией «Персональный советник»

ВОПРОСЫ: Ваши вопросы присылайте консультантам компании «Персональный советник» по адресу smirnova@umnyedengi.ru